用戶基礎攀新高，信用卡科技服務收入增長逾八

2019-03-28 14:09
來源:港股那點事
信用 /信用卡 /微信

原標題：51信用卡（2051.HK）：用戶基礎攀新高，信用卡科技服務收入增長逾八

作者：格隆匯·_風吹草低見牛熊

3月26日，51信用卡召開了2018年財年的業績發布會，出席者包括首席財務官趙軻、副總裁兼董事會秘書魏建鵬。

2018年，51信用卡的收益約為28.12億元，同比增長24%；51信用卡管家APP的註冊用戶達7590萬，同比增長22.4%； 信用卡科技服務費收入2.56億，同比增長82.1%。

一、海量優質用戶和數據，形成競爭高壁壘

2018年，海量用戶基礎高速增長。截至2018年末，51信用卡管家APP的註冊用戶達7590萬，同比增長22.4%；該APP累計的管卡數量達1.23億，同比增長15.7%。同時，通過該APP進行信用卡及其他賬單的還款交易金額達1,872億，同比增長71.6%。2018年，公司對信用卡還款的優惠力度調低，在這種情況下，交易額仍實現大幅增長，說明用戶對平台有着較強粘性。

這部分用戶除了基數大，也極具價值。其中大部分是活躍信用卡持有人，持有多張信用卡，且有計息餘額歷史的信用卡記錄。他們具有較活躍信貸需求，同時也較重視信用記錄的保持，是高需求高質量的用戶群體。並且，海量的用戶使公司能積累大量的有效數據，使公司能更好地挖掘客戶需求。海量高價值的用戶和積累的大量數據成為公司的核心競爭力，形成競爭的高壁壘。

二、線上信貸撮合服務結構優化，信用卡科技業務高速增長

線上信貸撮合服務板塊的收入，占公司總營收的比例逾七成。2018年針對信用卡人群的信貸撮合及服務交易規模達204.57億，與2017年基本持平；信貸撮合及服務費收入20.56億，同比增長26.3%。其中，在針對信用卡人群的信貸撮合服務中，2018年借款人數量為80萬，與2017年持平，借款筆數140萬筆，較2017年穩步增長，平均借款規模1.49萬，比2017年稍微下降，平均的貸款期限是13.6個月，與2017年基本持平。

比體量和收入更重要的，是信貸撮合服務業務的客戶結構的優化。2018年，公司保持謹慎穩健的策略，把該業務的重心轉到持有信用卡的用戶身上，定向縮窄無卡人群的借貸規模。持有信用卡的用戶，其徵信記錄已經通過銀行盡調與篩選，風險較小且業務可持續強。客戶結構的優化使得公司降低業務風險成本，這也是為什麼公司能在體量增速不大的情況下，實現收入較快增長。

信貸撮合業務的資金來源方面來看，2017年底國家出台相關規定，公司為嚴格遵守國家監管要求一度暫停了與機構融資夥伴的合作。在2018年的4月公司重新獲得融資擔保許可證，截至到2018年底，公司已快速獲得金融機構授信超過100億。

信用卡科技業務方面，2018年通過公司所發行的信用卡張數達270萬張，較2017年的210萬張增長28.6%；公司和24家銀行開展信用卡科技服務合作，合作銀行數量較2017年穩步上漲；加上公司對用戶持續進行持續挖掘，信用卡科技業務的收入快速增長，2018年達2.56億元，同比大幅上升82.1%。

三、科研成果提高運營效率，獲客成本進一步下降

公司推出了全生命周期營銷解決方案“費馬”和風控大數據AI解決方案“光錐”。

其中，“光錐”能保證風控模型的即時性和提高其穩定性。而費馬能利用積累的大數據進行渠道價值量化及精準實時調控，通過渠道追蹤、意圖識別、實時計算等步驟，完成用戶的轉化。另外，費馬能通過深度學習算法，充分歸納用戶特徵，最大化挖掘用戶價值。

費馬降低了獲客成本。2018年，公司營銷及廣告費5.92億，較2017年穩步下降；營銷和廣告費佔總收入21%，同比下降5pct，用戶獲客的效率獲得較大提升。同時，該營銷方案已實際應用於51信用卡的合作銀行，並幫助該銀行將發卡量從此前3年累計10萬張提高到了單年28萬張。

四、問答環節

問：信用卡科技服務去年增長了80%，對於此業務在未來整個公司業務的佔比，公司有沒有一個初步的估算？

答：去年信用卡服務的上升最主要的原因是通過我們平台發行的信用卡數目的增加，以及單張的信用卡產生的收益增加。它佔總收入的比重我們預計未來也會持續的增長。

問：去年12月和光大銀行的合作，這塊是不是已經計入了信用卡科技服務收入裏面，還是說今年才結算？

答：我們跟光大銀行在過去其實一直有合作，但是過去合作是比較簡單的，我們作為他的一個信用卡發卡渠道，幫他推薦信用卡，賺取信用卡發卡服務費。後續跟他的合作範圍深度會有進一步的提升，收入預計也會上漲。

問：現在有來自其他平台的或者來自微信和阿里的一些對手，現在的競爭情況怎麼樣？

答：51信用卡有其他競爭者沒有的特點。51信用卡並不是一開始就做信貸業務的，而是通過51信用卡管家積累用戶，積累到第三、第四年的時候，我們擁有了幾千萬用戶基礎，然後我們再進入信貸撮合業務的領域。目前我們整個信貸交易的用戶來自於我們信用卡管理產品，用戶本身對我們業務有一定的粘性，我們也熟悉他們的情況，我們可以根據整個市場的風險表現來發展業務。

問：浙江有一些區域實施相關監管政策，而公司的總部在浙江，這個對業務在相關區域的開展是否有影響呢？

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