摘要 【痛失2900點 2800點支撐有多強？資金抄底ETF 這些股票仍走強】數據显示，近兩日部分資金正在抄底ETF。機構人士認為，目前市場下行的空間不大，看好滬指在2800點的支撐。不過，市場純靠估值拉升的行情告一段落，驅動市場的邏輯將逐步轉換至上市公司盈利。
超跌反彈之後，市場正在迎來真正的考驗。
5月8日，在隔夜全球市場普跌的情況下，A股早盤低開高走，滬指一度翻紅，但午後動力明顯不足，市場震蕩回落，全天呈“倒V”走勢。截至收盤，主要股指跌幅均在1%附近。
數據显示，近兩日部分資金正在抄底ETF。機構人士認為，目前市場下行的空間不大，看好滬指在2800點的支撐。不過，市場純靠估值拉升的行情告一段落，驅動市場的邏輯將逐步轉換至上市公司盈利。
5月8日A股主要指數表現
行業板塊方面，29个中信一級行業中有25個下跌，前期表現強勢的農林牧漁板塊重挫4.23%，餐飲旅遊、非銀金融跌幅均超2%。
5月8日跌幅居前的行業板塊
昨夜美股走弱，道瓊斯工業指數、納斯達克指數和標普500指數分別下跌1.79%、1.96%、1.65%，對市場情緒形成拖累。今天日本、韓國股市收跌，香港恆指也走弱。
資金抄底ETF 融資買入額回升
部分資金正在抄底ETF.5月7日，A股小幅反彈，投資於A股的ETF份額繼本周一增加21.34億份后，再度增加16.55億份，兩日內資金凈流入約87.55億元。
融資客也有逆勢買入跡象。數據显示，截至5月7日，兩市融資融券餘額為9445.84億元，較前一交易日小幅減少44.69億元。值得注意的是，5月6日上證綜指創2016年3月以來最大單日跌幅，但兩日來融資買入額卻在增加。5月6日兩市融資買入額547.71億元，5月7日兩市融資買入額398.37億元，較4月30日374.95億元的融資買入額有所增加。
4月以來每日融資買入額變化
不過，北向資金8日再次出現大幅度撤退，凈流出超過46億元。凈流出主要集中於滬股通資金，深股通資金則出現了4.12億元凈流入。
基金倉位方面，據測算，截至5月7日，偏股混合型基金的股票倉位為81.3%，較4月初超過83%的比例有所下滑，不過相較年初仍然處於高位。
今年以來偏股混合型基金股票倉位
部分概念股逆勢大漲
雖然今天市場整體走弱，但部分個股逆勢走強。
板塊方面，中信一級行業中的國防軍工、計算機、有色金屬、輕工製造板塊分別上漲0.57%、0.49%、0.35%、0.25%。
概念方面，人造肉、黃金珠寶概念分別大漲5.51%、3.12%，哈高科、豐樂種業、京糧控股、維維股份以及榮華實業、園城黃金等個股強勢漲停。
5月8日逆勢走強的概念板塊
業內人士表示，相關概念逆勢上揚，反映了部分資金的信心。
招商證券分析認為，人造肉主題具備主題新、空間大、催化強三大特徵，可能成為新的強勢主題。國內肉類消費市場巨大，小滲透率即可帶來巨大市場規模，疊加豬肉供給缺口矛盾和海外企業成功經驗，未來不排除有A股上市公司布局人造肉市場，關注蛋白類原料、深加工以及製品銷售兩大主線。
申萬宏源證券分析稱，儘管美國勞動力市場表現強勁，但美國一季度GDP主要受庫存走高和凈出口上漲帶動，投資和消費走弱，而隨着庫存達到高位，私人部門將從被動補庫存轉向主動去庫存，經濟景氣將趨勢回落，預計名義利率終將下行，對金價有支撐，看好部分黃金概念股。
北京一家央企下屬資產管理部門負責人表示，短期市場波動較大，可以關注對宏觀敏感度低、在行業內有定價權的頭部企業，以及受益於可能出現的寬貨幣和通脹預期、同時估值合理的行業，重點關注榨菜、白酒、白糖等必需消費品。概念方面可關注人造肉等新熱點。此外，可以適當關註上證50權重股。
機構看好滬指2800點支撐
不少機構看好關鍵點位的支撐力度。
某大型公募基金策略分析師表示，目前市場下行的空間不大，看好滬指在2800點的支撐。雖然外部因素存在不確定性，但總體向好的趨勢並沒有改變。
另一位公募基金首席經濟學家表示，市場短期跌幅較大，但旗下混合型基金並沒有明顯減倉，目前股票倉位仍在七成以上。從技術分析角度看，滬指有可能回踩2800點，但屆時會有不少抄底資金入場搶籌。
一家私募基金判斷，6月底之前，行情可能震蕩築底，但應該不會回到年初的低點。下半年應該還有行情，以格力為標桿的國企混改有希望引領市場。
但也有私募傾向於採取防禦性措施。相聚資本金融工程部總經理何淼表示，市場從4月中旬開始的下跌，是對年初以來快速上漲的修復，當前出現的新變化加劇了這一過程。市場情緒的平復需要等待基本面和技術面兩方面的信號。基本面主要等待外圍環境有一個相對明確的結果，而技術面需要看到成交回歸平穩，波動率有所下降。在此之前，市場仍可能處於較高波動的狀態，建議投資者控制倉位，避免隨着短期市場波動追漲殺跌造成損失。
北京一家私募表示，外部風險陡然增大，市場波動風險大幅上升，對後市非常謹慎，目前的想法是減少各種類型的風險暴露。
盈利驅動將成主線
回溯A股歷史，過去每輪牛熊的變化都是有階段的。
清和泉資本分析，當前處於牛市第一階段後期，歷史上大致沿着“政策底-估值底-市場底-盈利底”來演繹。政策見底在去年11月，估值在今年年初明確見底，加之較為寬鬆的貨幣環境，市場迎來牛市的第一階段，即估值快速修復的行情。由於盈利底的滯后性且經濟數據需要反覆確認，一般來說估值快速拉升後市場有休整需求，待盈利拐點明確后將迎來業績與估值的戴維斯雙擊。
貨幣政策方面，清和泉資本認為貨幣政策不會轉向，只是邊際趨緩，監管方面仍然會根據內外部環境動態調整貨幣政策，穩增長的主基調不變。當前政策有效性正在逐步顯現。
清和泉資本認為，市場純靠估值拉升的行情告一段落，驅動市場的邏輯將逐步轉換至盈利。在這個過程中，因為當前盈利的改善強度較弱，市場會偏向震蕩和休整。中期行情還沒走完，只要貨幣政策不出現大的轉向，等到盈利走出底部后，市場仍有望形成一段戴維斯雙擊行情。只是後市會越來越聚焦盈利，因為整個宏觀經濟難以出現非常強勢的全面復蘇，所以更多是受益於經濟結構轉型帶來的投資機會。
何淼認為，從中期來看，經濟平穩復蘇的趨勢仍在，外部不確定性的增加降低了政策進一步趨緊的可能性，從業績和估值兩方面看後續仍比較正面，市場驅動力將由上半年的估值提升轉向業績增長。建議投資者在市場調整過程中調整持倉，增持一些業績增長明確、質地優秀的公司。
另一位私募研究員表示，在外部因素出現變化的情況下，資金有可能集中到消費、醫療等盈利確定性更強的板塊和個股上。從本周的市場表現看，一季報業績靚麗的個股回撤幅度較小。
（文章來源：中國證券報）
(責任編輯：DF142)
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