今年以來金融市場持續震盪，投資人都深感資產縮水或虧損的痛苦。過去幾年股債市持續創新高，多數人認為短期修正後，股市就可快速反彈，重返多頭軌道。不過，這樣樂觀的想法可能要調整了，金融市場已經從多頭轉進空頭格局，投資人現階段要好好思考，如何保衛資產來度過大震盪階段。
三個面向，檢視投資趨勢
1.技術面由多翻空
美股那斯達克指數率先在2021年11月轉弱，其他包括道瓊、S&P500、費半，都在2022年1月翻黑。雖然3月小幅反彈，但4月再度重挫。從股市技術面觀察，主要指數均線全部都跌破年線、二年線，呈現中長期空頭格局。
台股加權指數也同樣在今年1月創下最高點18619點，之後呈現持續下跌走勢，目前也同樣跌破年線、二年線。而且這樣的現象，普遍出現在國際主要股市，除了少數幾個股市外，幾乎是全球趨勢，而非單一市場現象。
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台股跌破年線，趨勢轉弱
資料來源XQ全球贏家，統計至2022／05／06
2.資金面快速收縮
今先最大挑戰是美國聯準會升息與縮減資產負債表，表示QE派對結束。原先預期會緩慢進行，但目前市場卻認為會加速進行。主要是俄烏戰爭帶來了意外黑天鵝，油價、農糧價格持續攀高，通膨壓力大增。此外還有中國疫情升溫攪局，供應鏈中斷也推升短期通膨壓力。
目前聯準會已經升息3碼，
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市場預估今年至少升息8碼到10碼之間。此外，6月起開始縮減資產負債表，前3個月每月減少475億美元，之後加碼至每月950億美元，這代表今年減少購債規模達5225億美元。
除了美國之外，許多國家都已經快速升息，包括加拿大、英國、澳洲等，有些新興市場早就快速升息，包括巴西、俄羅斯等。另外，歐元區也可能在今年第四季開始升息、縮表。台灣在3月也開始升息1碼，打破連續10年未升息紀錄。從上述現象可知，升息是全球央行共同趨勢。為了對抗高通膨，今年收縮資金力道加大，這對債券與股票市場都是負面衝擊。
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3.景氣面降溫
原先市場預估今年經濟成長率會低於2021年，主要是2021年經濟表現亮麗，基期太高。不過，近期已經看到各大經濟機構，持續下修今年與明年的經濟成長率預估，整體呈現逐漸降溫趨勢。
IMF對經濟成長率（GDP年增率%）預估
| 2021年 | 2022年 | 2023年 | |
| 全球 | 6.1 | 3.6 | 3.6 |
| 美國 | 5.7 | 3.7 | 2.3 |
| 歐元區 | 5.3 | 2.8 | 2.3 |
| 成熟與新興亞洲 | 7.3 | 5.4 | 5.6 |
| 中國 | 8.1 | 4.4 | 5.1 |
資料來源：IMF，2022／04
過去二年景氣表現最亮眼的台灣，也一樣出現降溫現象。根據國發會的景氣對策信號，1月份還在景氣過熱紅燈區分數38分，2月之後就轉為黃紅燈，且分數持續下跌，3月更跌至綠燈分數31分。另外，從領先指標持續下跌趨勢來看，整體景氣已經明顯降溫，下半年想要有亮眼成績單並不容易。
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景氣對策訊號
資料來源：國發會，統計至2022／03
https://lohas.edh.tw/article/30629
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