（原標題：披露中報後兩日大跌9%，“遊戲茅”吉比特首次遭遇中期“業績坎”）

21世紀經濟報道 記者孫煜 南方財經全媒體集團 記者盧陶然 北京報道

在8月15日晚間披露半年報後，“遊戲茅”吉比特（603444.SH）股價在兩個交易日內已跌去9.13%。

其中，8月16日吉比特大跌7.80%。盤後龍虎榜數據顯示，滬股通和機構抱團出逃。滬股通佔據買一和賣一席位，淨賣出1.25億元；2家機構專用席位淨買入3065.49萬元，3家機構專用席位淨賣出1.08億元。

股價放量大跌，顯然是對公司業績的反應。

今年上半年，吉比特實現營業收入25.11億元，同比增長5.17%；實現歸母淨利潤6.88億元，同比下降23.59%。經營活動產生的現金流量淨額7.50億元，同比減少27.34%。

這是吉比特近年來交出的最差“期中考卷”。自2017年上市以來，公司首次出現中報業績下滑。2020年和2021年，吉比特中報淨利潤增速分別爲18.17%和63.77%。

吉比特在半年報中表示，業績下滑主要受到上年同期轉讓青瓷數碼部分股權產生2.33億元收益、本期對聯營企業確認的投資收益下降及匯率波動影響。

如果剔除投資業務和匯率波動對利潤的影響，歸母淨利潤將調整爲6.56億元，同比增速也將轉正至1.03%。

對比往年，這一更貼近公司主營業務經營表現的增速依然偏弱。

在今年上半年，吉比特在營收端和費用支出端都出現了顯著變化。淨利潤增長失速是二者共同作用的結果。

在營收端，公司旗下多款重要遊戲流水下滑。自研《問道》端遊本期營業收入相比上年同期小幅下降，去年6月上線的爆款代理遊戲《摩爾莊園》本期流水相比上年同期大幅下降，本期確認營業收入相應下降。

TapTap遊戲數據顯示，8月17日《摩爾莊園》已跌出Android熱門榜前150名。

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此外，買斷制的《鬼谷八荒（PC 版）》，本期營業收入相比上年同期也明顯下降。

費用端的變化則主要體現在兩方面。一是買量投入帶來銷售費用增長，二是管理、研發費用隨着人員數量及獎金增多而升高。

今年上半年，吉比特銷售費用爲6.70億元，同比增長21.60%，銷售費用率已攀升至26.67%。

吉比特在半年報中表示，該費用主要用於公司新遊戲的營銷推廣。《一念逍遙（大陸版）》《一念逍遙（港澳臺版）》《地下城堡3：魂之詩》《奧比島：夢想國度》《世界彈射物語》等產品的銷售支出較上年同期均有所增加。

對此，吉比特方面人士向21世紀經濟報道記者表示，公司的買量會視情況而定，在大型活動和版本更新時比較頻繁，目前“不確定後續會不會維持買量水平”。

在8月16日舉辦的公司業績說明會上，買量也是投資者關注的核心議題之一。吉比特公司董事長盧竑巖當時表示，買量會看實時ROI，在買量收益爲正時公司會持續買量，從長遠來看，ROI會逐步降低。

今年上半年，吉比特人員規模擴張明顯。1-6月，吉比特平均公司人數約1049，較上年同期增加約287人，同比增長約38%。

其中，研發人員從去年同期的月均440人，增長到了今年上半年的月均589人。前述吉比特人士告訴記者，公司沒有裁掉老團隊的人員，而是一直根據項目進度在招人。

“我們預研的項目達到立項標準會進行立項，這是一部分人員增加的原因；另外我們美術中心的人逐漸到崗，這是另一部分原因”，公司董事長盧竑巖也在業績說明會上就此問題作出答覆，“人員主要分散在各個項目中，以立項的項目爲主。同時也引入了一些新的團隊（單個團隊人數5-10人左右）。”

受人員增加影響，吉比特上半年的管理費用率和研發費用率均有所提升，分別增長1.62%和1.47%。

展望未來，首度遭遇中報增長失速的吉比特，破局關鍵仍在於後續遊戲表現。

一方面，公司要維持《問道》手遊版和《一念逍遙》等核心遊戲的暢銷（兩款遊戲上半年AppStore暢銷榜排名平均第17和第9）；另一方面，公司需要在上述兩款遊戲外繼續培育爆款，尤其是自研品種和能在海外市場打開局面的品種。

據半年報披露，吉比特目前有《超喵星計劃》（唯一自研）等9款儲備遊戲產品，其中有5款已取得遊戲版號。