美國車輛平均車齡已攀升至12.5年歷史新高，這一趨勢並非曇花一現，而是反映汽車市場結構性轉變的長期訊號。新車價格不斷上漲，加上疫情期間供應鏈斷鏈造成新車缺車，讓美國車主寧可掏錢維修老車也不願背負高額車貸。根據標準普爾全球移動數據，2023年美國新車均價超過4.8萬美元，較五年前增長近三成，而二手車價格也維持高檔，進一步抑制換車意願。更關鍵的是，晶片短缺與原物料波動使汽車製造商減產，新車供應量遲遲無法回補疫情期間累積的換車需求，這直接導致路上行駛車輛的平均年齡持續拉長。
對於AM（Aftermarket，售後維修市場）零件大廠而言，老車越多代表替換零件需求越穩定且成長空間越大。美國汽車保有量約2.8億輛，車齡超過12年的車輛佔比已突破三成，這些老車的發電機、水泵、散熱風扇、底盤零件等耗損件更換頻率遠高於新車。尤其是冷卻系統、空調壓縮機、煞車零件與傳動軸等，每多開一年就更換率提升15%至20%。AM大廠如台灣的東陽（1319）、堤維西（1522）早已深耕北美市場，憑藉價格競爭力與快速供貨能力，持續從原廠零件（OEM）手中搶占市佔率。
更值得關注的是，美國保險公司逐漸放寬使用非原廠零件進行理賠維修，過去車主偏好原廠件的心態正在鬆動。美國汽車保險業聯合會數據顯示，2023年AM零件在保險維修中的使用比例已達67%，較十年前提高近10個百分點。這股趨勢讓AM大廠不僅享有量價齊揚的訂單，更重要的是中長期訂單能見度明顯拉長，因為老車車主平均持有年限從6年增加到8年以上，意味著每輛車對AM零件的貢獻週期足足多了兩年。
此外，美國電動車轉型速度不如預期，傳統燃油車的生命週期被進一步延長。即使各州推動零排放車輛政策，但基礎建設與電池成本問題仍使電動車普及速度放緩，大量2010年代出廠的燃油車仍是道路主力。這些車輛的維修保養需求將持續推動AM市場擴張。根據麥肯錫報告，全球AM市場規模在2027年將突破5000億美元，其中北美市場佔比約四成，年複合成長率約4.5%，高於新車銷售成長率。
從供給面來看，台灣AM零件廠在北美市場擁有不可取代的競爭優勢。台灣業者具備開模快速、少量多樣彈性生產的能力，且通過CAPA（美國汽車零件認證）與NSF等認證，品質穩定。在美國車主平均收入成長停滯的背景下，AM零件的高性價比成為修車首選。尤其是東陽的鈑金件、堤維西的車燈與電裝品，在北美AM通路中市佔率持續攀升。綜合以上因素，美國車齡居高不下將為AM大廠帶來至少五到十年的中長期成長紅利。
老車數量激增，AM零件損耗週期全面拉長
美國道路上行駛超過12年的車輛，其核心零組件故障率呈現指數級上升。以冷卻系統為例，水箱、風扇與水泵在車齡超過10年後，故障率每年增加約25%。AM大廠推出的全系列冷卻模組，正好滿足這波龐大的更換需求。東陽在美國市場的散熱產品營收，近三年平均年增率超過12%，高於公司整體成長率。更重要的是，老車車主對維修價格敏感，AM零件價格通常只有原廠件的六到七成，這使AM廠在保險公司與獨立維修廠的採購清單中優先順位大幅提前。
除了冷卻系統，底盤與懸吊零件也因道路品質與行駛里程而加速磨損。美國幅員遼闊，長途駕駛是常態，老車的避震器、三角架、傳動軸更換週期從原本的8萬英里縮短到6萬英里。堤維西的底盤零件線在北美備受通路商好評，因為其產品涵蓋率高達95%，無論日系、美系還是韓系老車，都能快速供貨。2024年堤維西北美AM營收佔比已突破45%，且毛利率優於平均水準，反映老車市場對高品質替代零件的強勁需求。
保險理賠政策鬆綁，AM零件滲透率持續攀升
過去美國保險公司理賠時傾向指定使用原廠新零件，但在車輛價值快速折舊的情況下，理賠使用原廠件常導致維修費用超過車輛殘值，形成全損理賠爭議。近年來美國多州通過「非原廠零件使用條款」，允許保險公司在保障安全前提下採用AM零件，以降低保費漲幅。例如德州與佛羅里達州已明定，只要AM零件通過CAPA認證，保險公司不得拒絕使用。這直接打開了AM廠在美國市場的成長天花板。
台灣AM大廠早已布局CAPA認證，東陽目前擁有超過2000項CAPA認證產品，是亞洲業界數量最多。該認證讓AM零件在外觀、材質與功能上與原廠件一致，保險公司理賠人員不再需要區分原廠與非原廠，可大幅簡化作業流程。隨著認證涵蓋率提高，AM零件在美國保險通路中的滲透率預計從2023年的67%上升到2030年的80%以上。堤維西近期也加速申請CAPA認證，目標在2025年達到1500項，搶攻這波政策紅利。
電動車轉型遲緩，燃油老車挺住零件需求基本盤
拜登政府原先設定2030年電動車銷售佔比50%的目標，但目前實際滲透率僅約8%，主因為充電樁不足與電池成本居高不下。多數家庭仍選擇繼續使用現有燃油車，這意味著大量2015年前後出廠的燃油車未來五年將陸續進入10年以上車齡。這些車輛的引擎、變速箱與燃油系統零件更換需求將持續擴大，AM大廠在這領域的技術與產能優勢明顯。
以美國市場為例，2024年上半年GM與福特都宣布延後部分電動車型上市計畫，並擴大燃油車生產線投資。這使AM零件供應商原本擔心電動車零件需求轉型的壓力暫時緩解。東陽指出，電動車零件結構相對簡單，零件數較燃油車少約三成，傳統AM廠的獲利模式將受衝擊；但美國轉換速度放緩，讓燃油車AM需求至少延續到2030年後。堤維西則利用此窗口期，擴大北美倉儲與物流據點，並導入自動化生產線以應付持續增加的訂單，確保中長期成長動能不減。
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