摘要 【MSCI高層透露：今年還有兩次調整 明年繼續擴容】根據此前的“三步走”安排，MSCI將在8月進行季度指數審議，將相關指數中所有中國大盤A股的納入因子從10%升至15%。11月，在半年度指數審議中，將把相關指數中所有中國大盤A股三納入因子從15%升至20%。（中國證券網）
追蹤MSCI的被動資金借道滬深股通在5月28日尾盤大舉掃貨的一幕，給投資者留下了深刻印象。當天正是MSCI將A股納入因子從5%提高至10%的生效日，MSCI也由此完成了對A股“擴容”的三步走中的第一步。
接下來，MSCI還將有哪些操作？要使A股在MSCI相關指數的權重超過20%還得邁過哪些門檻？
今日，MSCI亞太區執行董事兼中國研究主管魏震進行了“劇透”。
根據此前的“三步走”安排，MSCI將在8月進行季度指數審議，將相關指數中所有中國大盤A股的納入因子從10%升至15%。
11月，在半年度指數審議中，將把相關指數中所有中國大盤A股三納入因子從15%升至20%；同時，將中國中盤A股(包括符合條件的創業板股票)以20%的納入因子納入MSCI相關指數。
魏震今日表示，在權重提升過程中可能還會有微調。他解釋稱，MSCI一年有四次調整，2月和8月份的季度性調整是小型調整；半年度的大型調整發生在5月、11月。
針對明年MSCI是否會進一步擴容的問題，魏震表示，目前MSCI與市場參与者和監管層都保持着密切聯繫，同時進行兩方面的工作。一是保證三步走能夠順利實施，同時也討論下一步擴容的問題。“重要前提是三步走能夠順利實施。”魏震說。
“部分境外機構投資者也不是單純被指數‘牽着走’，而是想走在前面，在A股獲得超額回報。”魏震說。自MSCI宣布納入A股以來，已有超過5600個新開設的滬深港通賬戶進場，北向投資組合總值增加了840億美元。
魏震表示，境外機構投資者很高興看到監管機構持續致力於改善市場准入條件，如股票停牌家數的顯著減少。
魏震同時也提到，多數境外機構投資者強調，未來仍需解決幾方面的准入問題，以使A股在MSCI相關指數中的權重升至20%以上。例如，目前上市期貨及其他衍生品的缺乏導致投資者難以進行風險管理。
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5月28日，MSCI如期提升中國A股在其全球基準指數中的所佔權重，以及當日北上資金在尾盤期間的“暴力”買入，似乎都在暗和國際機構對於未來A股市場發展潛力的信心。
“5月28日A股尾盤異動主要是受MSCI權重抬升影響。”太平洋證券策略分析師金達萊在接受《證券日報》記者採訪時表示，從邏輯上來說，被動配置盤為充分擬合指數市場表現，會在就近時點買入指數成分股。此次MSCI納A擴容的時間點是在5月28日收盤後生效，由此，外資被動資金在生效日前的收盤臨近節點大幅買入。
根據MSCI的納入計劃，5月28日MSCI將A股的納入因子從5%提高至10%。金達萊估算稱，此次權重調升將為A股帶來的被動資金規模為30億美元至40億美元，摺合人民幣約260億元。
值得關注的是，5月28日北上資金的買入額為414.38億元，較5月27日192.3億元的北上資金買入額明顯多出220.08億元。
“如果將5月28日北上資金高出平日‘異常買入’的220億元資金視作被動資金規模的話，由此可見，大部分被動資金目前已配置到位。”金達萊表示，再從近幾個交易日的北上資金賣出情況來看，5月28日北上資金賣出額為358.71億元，明顯高於5月6日以來240億的日均賣出額，由此說明仍有部分主動資金在被動資金買入檔口，出現調整頭寸的情況。
“就目前而言，無論是對場內資金還是場外資金而言，均保持着高度的謹慎性。”一位來自行業內的分析認為對《證券日報》記者分析稱。
整體而言，雖然年內MSCI首次提高A股因子納入權重已落地，但疊加年內還有的兩次納A權重提升以及6月24日A股正式“入富”，金達萊預計，從2019年全年來看，A股納入國際指數將帶來外資流入4000億元至6000億元規模，其中被動外資凈流入約1200億元。
從目前北上資金的流入情況來看，截至5月29日收盤，今年北上資金凈流入僅有950.13億元。也就是說，下半年將外資的主動配置和被動配置全算在內，A股還有望迎來至少3000億元的增量資金。
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（文章來源：中國證券網）
(責任編輯：DF142)
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