摘要 【MSCI擴容生效：百億北上資金尾盤勁拉 外資掃貨創業板18股】從長期來看，外資仍然比較青睞高ROE、低估值的績優價值股，不過由於MSCI新增創業板股票作為成分股，短期內創業板優質股票將成為關注對象。MSCI擴容效應在A股顯現。5月28日，A股納入MSCI因子從5%提升至10%，百億追蹤MSCI的被動型基金加倉，引發A股尾盤暴力拉升。（21世紀經濟報道）
從長期來看，外資仍然比較青睞高ROE、低估值的績優價值股，不過由於MSCI新增創業板股票作為成分股，短期內創業板優質股票將成為關注對象。
MSCI擴容效應在A股顯現。
5月28日，A股納入MSCI因子從5%提升至10%，百億追蹤MSCI的被動型基金加倉，引發A股尾盤暴力拉升。
當日，一位基金公司投資總監向21世紀經濟報道記者表示，“尾盤的拉升是因為一些追蹤MSCI的被動型指數基金在加倉，這是典型的指數基金在做指數再平衡。他們追求的是按照那個時間點的收盤價成交，只要不偏離相關指數就行，不追求超額收益。”
業內人士認為，從長期來看，外資仍然比較青睞高ROE、低估值的績優價值股，不過由於MSCI新增創業板股票作為成分股，短期內創業板優質股票將成為關注對象。
尾盤暴力拉升
尾盤戲劇性逆轉的一幕歸因於北向資金。
數據显示，當日開盤，北向資金從此前連續八日持續凈流出轉為凈流入。但收盤前半小時，北向資金突然快速出逃。但臨近收盤，北向資金轉而大量湧入。14時50分，北向資金凈流入12.10億元；14時59分，北向資金凈流入達117.90億元，即在9分鐘之內，北向資金流入超過100億元。但在收盤前的最後一分鐘，北上資金又有幾十億出逃。（點擊查看>>）
截至收盤，北向資金凈流入74.91億元，其中滬股通59.32億元，深股通15.59億元。
據MSCI官方表示，將指數里的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%。26隻中國A股被納入MSCI中國指數，其中18隻為創業板成分股。
個股方面，尾盤MSCI成分股的拉升明顯。中國聯通(600050.SH)股價瞬間拉升了近2%，收盤漲3.24%；萬科A(000002.SZ)獲收盤大漲2.3%。首次入選的18隻創業板個股也在尾盤快速上漲，包括溫氏股份(300498.SZ)、愛爾眼科(300015.SZ)、邁瑞醫療(300760.SZ)、東方財富(300059.SZ)等，如溫氏股份尾盤出現直線拉升，大漲7.06%。
“前幾天已有一些主動資金先進入A股。即是我先買，等被動指數基金進來的時候，再轉手賣給他們。”上述投資總監表示。
那麼，北上資金已連續8個交易日凈流出之後，在5月28日MSCI納A擴容后突然逆轉，接下來同樣的情況還會再現嗎？
“今天被動型基金下單使用moc指令是瞄着收盤價成交，今天加完倉明天就不會再加了。”上述投資總監指出，“這些基金從投資策略來講都是穩定的長線資金，不會劇烈變化，所以也不會出現明天巨額流出，會沉澱在市場里。”
景順長城MSCI中國A股國際通ETF基金基金經理徐喻軍認為：“國際上以MSCI新興市場指數為業績比較基準的產品，不僅被動型產品由於需要跟蹤標的指數而逐步增加對A股的資金注入，主動型產品也會增加對A股的投資以減少對業績比較基準的風格偏離和市場暴露。加之A股是全球估值較低的市場，也會成為國際上需要增配風險資產的資金的優良標的。此次擴大納入的節奏是分批進行，比較穩健，因此對A股的影響可能更多體現在中長期的支撐。”
外資青睞績優價值股
MSCI的擴容將分階段生效，那麼外資未來將布局哪些股票？
前述投資總監表示：“外資看好的上市公司還是那些基本面好、有技術壁壘的公司，跟之前2017年的玩法差不多，基本上美金股票的外資持倉都差不多，以前沒買的股票，現在也不會突然看好，他們進來時會看一看其他早進入這個市場的資金買了什麼，因為他們的投資邏輯都很像。”
“從歷史數據來看，北上資金比較青睞高ROE、低估值的績優價值股；從行業來看持倉集中在銀行、醫藥、家電、食品飲料等消費金融板塊。” 5月28日，招商MSCI中國A股國際通指數基金經理白海峰表示。
“但我們需要注意的是，本次指數成份股新增創業板標的，疊加科創板即將推出對創業板估值有提振的作用，這部分新納入標的值得重點關注。” 白海峰說。
徐喻軍指出：“此次擴容主要涉及兩方面，一是對已有的大盤股的權重提升，二是增加中盤、創業板等股票作為成分股。資金注入對小盤股流動性影響更大，股價影響更明顯，因此短期可以關注創業板優質股票。從另外一個維度，資金也有可能流入外資比較青睞的行業，如消費、醫療、科技等行業。”
前海開源基金首席經濟學家楊德龍則認為：“北上資金配置的股票大多數都是一些績優的白馬股、藍籌股，以及科技龍頭股，他們的選股思路是以價值投資為主，所以建議投資者可以跟着外資學投資，去配這些基本面良好的股票。”
格上財富研究員張婷也認為：“尾盤大量買入的資金主要是外資中的被動型基金。北上資金主要青睞那些基本面較好，持續性好，具備一定規模優勢的行業龍頭公司。”
隨着MSCI將A股納入的權重不斷提升，疊加富時羅素、標普道瓊斯啟動將A股納入其體系，外資在A股投資將如何布局？
白海峰表示：“如果將明晟20%納入因子帶來的資金量與今年北上外資和富時納入A股帶來的增量資金加總，預計今年外資在A股的資金量可能會達到1.5萬億元人民幣，與國內公募基金、保險基金兩大機構投資者形成三足鼎立的格局。未來無論市場短期內以什麼樣的風格進行演繹，長期來看，在A股確定的國際化趨勢下，價值投資都是投資者最專業、最理性的選擇。”
“未來隨着中國金融的逐漸開放，外資在我國A股市場中的比重會不斷地上漲，外資的策略一般是中長期持有，但也會擇機做一些中短期的戰術性調整，主要的投資標的是成長性好的行業龍頭公司。對於目前的A股市場，估值回歸到中低水平位置，具備較好的性價比，建議投資者擇機分步建倉，分散風險，並且長期持有。”
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（文章來源：21世紀經濟報道）
(責任編輯：DF353)
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