央廣網北京12月8日消息（記者 王明月） “黑和白之間不只是灰色，黑和白之間是一個五彩的世界。” 昨日，在由經濟日報社（集團）…濟》雜誌社主辦的“中國經濟――首屆消費經濟”論壇上，發展研究中心金融研究所副所長陳道富如此形容了金融創新與監管的辯證關係，一同參會的還有中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才、中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬等。圍繞消費經濟的發展問題，專家學者從消費結構的優化和消費金融的創新出發，作出了診斷、開出了藥方。
消費增速下降但結構優化 未來9%-10%是常態
中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才表示，到2020年中國會形成6億人口的中產階級，這是一個巨大的消費市場。目前最終消費需求對經濟拉動作用已經接近70%，未來十年消費對經濟的拉動作用會越來越強。傳統消費包括住房消費、汽車消費等現在已經出現了溫和的下滑趨勢，但是文化消費，信息消費、旅遊消費等新消費風生水起。
“未來的消費增長在9%-10%可能是常態，不要指望社會消費品零售總額的增長超過10%，這是難以持續的。但是，更重要的是要從結構優化的角度來看消費的變化。”徐洪才指出，新興消費成為經濟增長的一個新亮點，同時也引領資金投向重要領域。未來如何通過新的投資增量調整結構、滿足消費需求，進而帶動產業結構的優化和轉型升級，這是重要的議題。
此外，徐洪才也指出了發展消費經濟中金融服務的重要性。徐洪才指出，近期對於互聯網金融的整頓治理化解了一些風險點，守住了不發生系統性金融風險的底線，但普惠金融下一些新金融服務形式也值得肯定。
“從國際經驗看，消費信貸的資產通過證券化的手段來提高了資產的流動性，提高了資金的使用效率。但目前從短期來看，政策上採取的辦法關閉了ABS等，合併報表，這種做法並不符合國際慣例。”徐洪才表示。同時，他指出消費金融槓桿率最近幾年突飛猛進，這種情況要引起高度關注，但是總體而言槓桿率並不高，還是在可控範圍內。
消費金融不同於生產性金融 不宜簡單套用
針對消費經濟中如何發展金融的問題，發展研究中心金融研究所副所長陳道富指出了消費金融與傳統生產性金融的不同點，他認為應該走進消費金融去探索，在監管和創新之間找到更好的平衡。
陳道富指出，消費金融不同於傳統的生產性金融。後者根據企業未來的盈利給予信貸支持，是基於回報的基礎上進行的商業借貸。消費金融的信任基礎跟商業性的消費金融不同，它是以個人未來可能產生的勞務性或者其他收入作為基礎的信任。“所以中國消費金融才剛剛開始，還是原有的信用模式，有抵押品的，信任基礎是物。消費金融需要挖掘人內在的信任，但是挖掘人信任的時候會碰到一些人的倫理要求。”陳道富表示在這種情況下形成了許多命題，比如多高的市場利率才是合適的？因此面對消費金融獨特的邏輯，應該去尋找它內在的信任基礎，而不僅僅是把生產性金融那一套簡單運用到消費金融中去，這樣是形不成真正的市場利率和消費信任。
對於消費金融該如何規範的問題，陳道富指出中國需要探索消費金融的合理管理模式。“監管跟金融創新之間，是不同層之間的關係。”陳道富說，其實金融市場創新和監管之間更多的時候是互補關係而非對抗。
“黑和白之間不只是灰色，黑和白之間是一個五彩的世界。”陳道富認為，監管需要走進五彩的世界里去發現內在的激勵和約束之間的不平衡，來控制或者避免不平衡。“對於監管部門來說，需要去探索，需要走進消費金融，去發現裏面的風險點跟生產性金融並不一樣。” 除了與過去不同，陳道富指出中國的消費金融實踐，與國際上的做法也不一樣，中國不需要去治療西方的病，但是中國需要去看見中國自己的運行模式。
陳道富表示中國開始進入了消費金融常態化、大規模發展的時代。
化解金融矛盾一靠直接融資、二靠消費經濟
“新時代,我國社會主要矛盾已經轉化為人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分的發展之間的矛盾，要解決不充分得提高效率，要解決不平衡得發展公平。” 中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬指出，反映到經濟領域耶同樣也是如此。
“65萬億居民儲蓄，13億人民平均5萬。”劉紀鵬指出了高儲蓄結構中蘊含着的不合理，從效率上看這是籠中之虎，國家面臨的信用風險很大；從公平上看，這是絆腳石，並增加了風險。“2014年前後，20%的人佔了80%的存款，現在據說10%的人擁有55%-60%的存款。錢聚集在越少的人手中，風險爆發得越快。”劉紀鵬表示，化解當前的金融矛盾一是靠發展直接融資，二是靠發展消費經濟。就發展消費經濟而言，要從需求側來創新驅動、優化消費結構、提高消費質量、調整供給，從重速度到重質量，從重投資到重消費，從重生產到重服務，從重數量投入到科技創新。同時，劉紀鵬指出要放開監管，大力發展消費金融。
此外，針對近期資管新規的發布，劉紀鵬提示了理財產品層層嵌套、短錢長用背後的疊加風險，個別風險爆發尚且能剛性兌付，但80多萬億的量級背後的系統性風險需要防範。在此背景下，“堵是堵不住的，必須疏導。”劉紀鵬說。
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