7月23日，中國央行開展5020億元一年期的中期借貸便利大額（MLF）操作，利率3.30%與上次持平。今日有1700億元7天逆回購到期。
今年6月，央行兩度開展MLF操作，央行從6月6日超額續作2035億元MLF，6月19日新作2000億元1年期MLF操作。7月13日完全對沖MLF操作到本次大額新作5020億元MLF，兩個月以來通過MLF操作已累計凈投放9055億元。
對於開展MLF的目的，第一財經在上周報道中提到，接近監管人士指出，這意在穩定跨季資金面，此外，彌補銀行體系中長期流動性缺口，防範期限錯配風險。
而除了MLF投放量之外，央行此前關於MLF的另一舉動也引發高度關注。
上月初，央行宣布擴大MLF擔保品範圍。新納入MLF擔保品範圍的有三類：不低於AA級的小微企業、綠色和“三農”金融債券，AA+、AA級公司信用類債券，優質的小微企業貸款和綠色貸款。
6月24日，中國人民銀行決定，從2018年7月5日起，下調國有大型商業銀行、股份制商業銀行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點。
中信固收團隊點評稱，貨幣政策寬鬆確認，去槓桿向穩槓桿過渡。年初以來貨幣政策邊際放鬆在流動性環境的逐步紓解過程中不斷確認，本次央行大額超預期新作MLF再次確認貨幣政策寬鬆。
央行有關負責人當時表示，此次擴大MLF擔保品範圍有多方面考慮：一是有利於引導金融機構加大對小微企業、綠色經濟等領域的支持力度；二是有利於平等對待各類發債主體，促進信用債市場健康發展；三是在一定程度上緩解部分金融機構高等級債券不足的問題。
國信證券銀行業首席分析師王劍分析稱，央行擴大MLF擔保品範圍並不是為擴大MLF總量，而是為優化MLF申請銀行的結構，增強中小銀行申請MLF的能力，還可能優化他們的流動性指標（LCR等），以便提升他們支持三農、小微的積極性。
7月18日，網傳央行近日窗口指導銀行，將額外給予中期借貸便利（MLF）資金，用於支持貸款投放和信用債投資。對於貸款投放，要求較月初報送貸款額度外的多增部分按1:1給予MLF資金，多增部分為普通貸款，不鼓勵票據和同業借款。對於信用債投資，AA+及以上評級按1:1比例給予MLF，AA+以下評級按1:2給予MLF資金，要求必須為產業類，金融債不符合。
18日晚間，第一財經報道援引一位股份行金融市場部人士稱，該行已經從窗口指導電話形式接到上述通知。他表示，一些民企、實體企業評級債銀行原先並不怎麼投，資管資金可以投非常好的AA+債券，或者主體AA+、債項AAA的信用債；自營資金基本不投AA+及以下。
隨着央行貨幣投放模式發生變化，該人士指出，上述政策加強了對銀行的引導作用，銀行可能會適當選擇多投資AA+以下評級信用債。此外，他也稱，目前銀行間市場利率已經降低，銀行理財產品也降低了幾十個BP，金融體系資金利率降低，有利於緩解融資貴的難題。
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