去年，多家圍繞“服務信用卡生態”概念的公司登陸資本市場，其中，維信金科、51信用卡在港股上市，小贏科技登陸美股，薩摩耶金服擬赴美上市。從最新公布的2018年業績來看，幾家平台業績出現分化。其中，51信用卡2018年實現了扭虧為盈，凈利潤達21.69億元；小贏科技去年凈利同比增長159.5%，達到8.83億元。不過，維信金科仍處於虧損狀態。此外，值得關注的是，隨着信用卡違約規模加大，信用卡服務平台違約率整體也出現上升。
業績現分化
3月26日，51信用卡發布2018年度業績報告显示，截至2018年12月31日止年度，營收約為人民幣28.12億元，同比增長24.0%；凈利潤約為人民幣21.69億元，而2017年同期的虧損約為人民幣13.78億元，該公司2018年實現了扭虧為盈。
從具體收入構成來看，信貸撮合及服務費在51信用卡2018年的總收入中佔比依然最高，佔比為73.1%，較2017年增長26.3%，達20.56億元；信用卡科技服務費增長最快，2018年同比增長82.1%，達到2.56億元，佔比也從6.2%提升至9.1%；信貸介紹服務費2.03億，佔比7.2%，同比增長7.3%；其他收益2.98億，佔比10.6%，同比減少4.4%。
小贏科技2018年全年實現收入35.41億元人民幣，較上年同期增長98.1%，歸母公司凈利潤為人民幣8.83億元人民幣，同比增長159.5%。小贏科技2018年全年經調整歸屬母公司凈利潤10.55億元，同比增長155.1%，實現翻倍增長。2018年第四季度，小贏科技經調整歸屬母公司凈利潤2.8億元，同比增長45.1%。
目前，小贏卡貸旗下主要有三款信貸產品，分別是小贏卡貸、小贏優貸和小贏房貸。據披露，2018年第四季度，小贏科技營業收入的提升主要是由於小贏卡貸占公司貸款整體總額的比重大幅提升，小贏卡貸與公司其他產品相比，具有更高的服務費率。招股書曾披露過其借款利率，2018年上半年，小贏卡貸的平均借款利率為9.98%-36.00%，小贏優貸為11.47%-21.61%，小贏房貸為10.56%-15.30%。
而與此同時，維信金科仍處於虧損狀態。3月26日，維信金科發布了2018年全年業績報告。根據報告，維信金科2018年總收入27.37億元，同比微增1.1%，其中金融科技收入2.7億元，同比去年增長221.6%;凈虧損10.27億元，同比增2.4%;經調整后凈利潤2.96億元，同比增1.1%。對於凈虧損同比增加2.4%，年報稱主要因為可轉換可贖回優先股的公允價值虧損10.47億元及有關上市費用4990萬元。
薩摩耶金服曾披露，2018年上半年，公司實現營收2.3億，扭虧為盈，共賺2560萬。不過，在2019年的3.15晚會上，薩摩耶金服被曝光涉嫌使用科技產品“探針盒子”，違規搜集用戶個人信息。對此，薩摩耶金服回應稱，從未違規獲取用戶信息。
逾期率整體上升
在信用卡違約規模上升的背景下，信用卡服務平台的逾期率也呈現整體上升的趨勢。
具體來看，維信金科2018年度整體逾期率水平較2017年度有明顯提高。2017年第一季度其不良貸款逾期率為3.9%，而2018年同期上漲至4.8%;2018年第二季度的不良貸款逾期率甚至達到了2017年度同期的兩倍多。2018年小贏科技31-90天、91-180天的借貸逾期率分別由2017年的1.47%和1.35%，上升至2018年的3.54%和5.28%。而早在2016年，小贏科技31-90天、91-180天的逾期率為0.36%和 0.38%。不過，51信用卡披露，2018年撮合的貸款相比2017年同期，其累計逾期90天以上的違約率總體有所下降。
在分析人士看來，信用卡服務平台呈上了信用卡爆發的東風，但隨着信用卡違約規模上升，信用卡代償平台的壞賬風險也逐步顯現。蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言表示，消費金融的發展講究風口效應，幾家上市平台作為信用卡代償市場的代表性平台，於2015年和2016年涉足這個市場，並在短短兩三年的時間內實現上市，本質上是踏上了信用卡產業大發展的風口。
央行數據显示，截至2018年第三季度末，信用卡逾期半年未償信貸總額880.98億元，環比增長16.43%，占信用卡應償信貸餘額的1.34%。而2018年第一季度公布的數據，這一数字為771億元。向前追溯，2014年同期數據僅為357.64億元，這意味着4年間信用卡逾期半年未償規模甚至翻了一番。薛洪言指出，信用卡餘額代償瞄準的是信用卡持卡群體，不良率整體上高於銀行信用卡不良率，但也低於一般的消費金融類產品。
平台謀求信用卡綜合業務
在市場看來，隨着監管政策進一步趨嚴，線上個人信貸市場整合進一步加速，各類信用卡服務平台也需開展更多綜合化信用卡業務。
一位信用卡分析人士指出，未來兩年是信用卡代償企業的紅利期，處於戰國時代，但需要警惕金融監管政策對市場的隨時干預。 從行業長遠發展來看，信用卡代償業務以持卡用戶為邊界，平台起步容易，但容易遭遇天花板，客戶量達到一定數量級后，獲客成本大幅提高，業務增速下降，陷入增長陷阱。
51信用卡在財報中披露，未來將更加註重加強與金融機構的合作。一方面，將進一步開發生態系統中使我們能夠深化有關合作的服務和產品，尤其是聯名信用卡等信用卡技術服務。另一 方面，還將探索與金融機構合作向我們的用戶提供信貸撮合服務的業務機會。我們將繼續致力開發新產品及服務，包括迎合客戶需要、具多元特色的貸款產品。
維信金科在2018年財報中也披露，將致力進一步建設並拓展線上消費金融業務及供應的產品。未來策略包括：持續增強風險定價的能力；通過加強定製產品提供並追蹤評分卡的開發來擴大借款人群體；增加對現有借款人的價值開發；加強與資金合作方的互利關係並拓寬輕資本營運模式等。
此外，中國銀行法學研究會理事肖颯還提醒道，目前，信用卡代償業務利率計算規則不明確、不清晰，且並非所有的代償平台都省錢。市場在看到廣闊前景的時候，必須預見風險，及時緩解風險，減少影響社會安定的因素。市場支持消費，但絕對不能放縱過度消費甚至“作死”消費。
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