摘要 【外資堅定看多A股！摩根大通預計1500億美元將流入A股 看好三大關鍵領域】摩根大通預計，MSCI將A股權重從5%提高到20%，將吸引142億美元的被動資金流入，如果同時考慮主動流入，預計總共將有850億美元的資金流入。再加上富時羅素今年6月將A股納入其指數體系，預計上述調整將在2019年5月到2020年3月為A股帶來合計1500億美元的流入。（券商中國）
儘管近期股市籠罩上一層疑雲，但外資依舊堅定看好A股中長期的發展前景。
“短期內A股市場的波動性可能較大，甚至存在過度反應的可能。不過，現在的情況還不足以使我們立刻改變立場。”瑞銀證券中國首席策略分析師高挺稱。
MSCI最新在官網宣布，5月半年度指數審議結果將於北京時間5月14日公布，屆時將在官網公布新納入和剔除的個股名單，此番指數審議結果將在5月28日收盤後生效。根據MSCI在今年3月初的公告，5月半年度指數審議時將指數中的中國大盤A股納入因子從5%提高至10%，同時以10%的納入因子納入中國創業板大盤A股。這就意味着，MSCI指數中A股納入因子佔比提升在即，這將引來更多外資流入中國股市。
“今年以來，整體上中國股市表現優於全球其他市場，A股市場反彈伴隨着交易量和資金流動的快速復蘇。摩根大通繼續看好中國股票市場。”摩根大通亞太區副主席李晶7日在摩根大通第十五屆全球中國峰會媒體見面會上稱。
一方面，外資繼續看好中國股市，未來流入中國股市的外資規模有望繼續擴大。另一方面，為滿足外資投資中國證券市場的需求，國家外匯局今年以來加快QFII和RQFII的額度審批速度，數據显示，今年前4月QFII獲批額度規模超去年全年，單4月一個月獲批額度就占近九成。
QFII和RQFII獲批額度的明顯提速，也與外資持續流入境內證券市場緊密相關。國家外匯局表示，我國擴大對外開放的決心和正在推動的一系列改革舉措，使得我國金融市場對外資越來越有吸引力。我國股票市場和債券市場相繼被納入多個全球重要指數，也使外資對我國金融市場有較強的配置需求。
未來一年內預計吸引1500億美元外資流入A股
MSCI曾在今年3月初宣布，將分三步提高A股權重至最終的20%，與此同時，富時羅素早前宣布將在2019年6月將A股納入其指數體系。
A股被更多的國際主流指數納入自然是利好吸引外資。摩根大通預計，MSCI將A股權重從5%提高到20%，將吸引142億美元的被動資金流入，如果同時考慮主動流入，預計總共將有850億美元的資金流入。再加上富時羅素今年6月將A股納入其指數體系，預計上述調整將在2019年5月到2020年3月為A股帶來合計1500億美元的流入。
李晶表示，摩根大通繼續看好中國股票市場，主要有以下五方面原因：
一是財政和貨幣政策寬鬆以及溫和的經濟復蘇；
二是在2018年調整后，今年年初的市場極具估值吸引力；
三是人民幣表現較為穩定；
四是對資本市場融資的政策支持；
五是更溫和的美聯儲政策立場。
除股票市場外，債券市場吸引外資的規模也顯著增長。且隨着中國債券市場逐步納入國際主流債券指數，同樣會帶來更多增量外資的進入。摩根大通就預計，未來若中國債券市場完全納入三大全球主要債券指數(摩根大通全球新興市場多元化國債指數(GBI-EM GD)、彭博巴克萊全球綜合債券指數(Global AGG)和富時全球政府債券指數(WGBI))，可能會產生高達2500-3000億美元的資金流入。
國家外匯局新聞發言人王春英近日就表示，未來一段時間，境內證券市場對外開放仍會主要表現為境外資本有序凈流入。目前，在中國的債券和股票市場中，外資持有比重仍然比較低，在兩個市場的佔比都只有2%到3%左右，這個水平不僅明顯低於發達國家，也低於一些主要的新興市場國家。未來我國將成為全球投資者多元化配置資產的重要目的地，境外資本流入仍具有較大提升空間。
短期內A股波動性將加大
5月6日，包括A股、美股在內的全球金融市場都經歷了大幅震蕩，市場避險情緒陡升。
高挺表示，股市大跌為投資者提供了逢低布局的機會。短期內A股市場的波動性可能較大，甚至存在過度反應的可能。
“不過，現在的情況還不足以使我們立刻改變立場。考慮到短期的不確定性增加，依然相對看好在近期經濟下行環境中盈利相對穩健因而更具防禦性的消費板塊(食品飲料、家用電器、免稅運營商、機場和汽車)。”高挺稱。
瑞銀財富管理投資總監辦公室方面則認為，投資者5月打的不是終局之戰。儘管A股4月份漲幅明顯比一季度低，但‘5月賣出離場’(Sell in May and go away)並不是好的策略，長期而言，投資者最終可能得不償失。
三大關鍵領域成中國經濟未來發展“引擎”
得益於中國經濟一季度超預期的良好表現，摩根大通最近上調了對中國2019年經濟增長預測至6.4%，並認為未來兩個季度的經濟將繼續保持當前穩健的增長勢頭。
李晶認為，由於經濟復蘇強於預期，目前的政策立場可能將保持現狀，中國暫時不需要進一步的政策寬鬆。
“中國經濟增長的故事還在繼續，對全球的投資者來說，中國代表着全球最具吸引力的機會。”李晶稱，摩根大通預計，到2030年中國的GDP將達到29萬億美元，約為美國GDP的90%。
中國經濟正處於轉型升級的過渡期，在李晶看來，當前及未來一段時間內，推動中國經濟發展的“引擎”，將來自以下三大關鍵領域：
一是科技創新
科技創新正在改變中國經濟的格局。中國的大型互聯網公司很可能在人工智能領域佔據全球領先地位。
李晶認為，中國互聯網領域現有的三大支柱業務模式——廣告，遊戲和电子商務已經逐步成熟，在下一個5至10年，新的增長動力將從消費者導向的商業模式轉向企業導向的商業模式。領先的中國互聯網公司具有世界級的人工智能研發能力，能夠影響經濟體系的大部分領域，並進一步拓展他們的海外市場份額。
二是5G
摩根大通預計，電信基礎設施，特別是5G，將會在2020年到2030年間顯著帶動中國經濟增長。在所有網絡建設任務中，5G將會是未來5至10年內最為重要的發展方向。
其中，智能汽車無人駕駛、智慧城市、物聯網、工業自動化、雲計算等領域將直接受益於5G的進一步發展。
“我們認為5G將會引領中國電信基礎設施的跳躍式發展，並將在未來十年內顯著帶動GDP增長。到2030年，中國約6%的GDP將會由5G產業直接貢獻。”李晶稱。
三是醫療健康/生物技術
李晶稱，隨着家庭收入的提高，人壽保險的支出將有所增加。老年人口的增加迫使醫療行業不斷在控製成本的同時提供更優質的服務。中國醫療健康支出佔GDP比例仍遠低於全球水平，因此醫療健康支出的增長將繼續超過GDP增長。中國醫療健康領域的投資機會將會覆蓋生物技術創新、生物技術研究和製造、以及創新葯研發等。
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（文章來源：券商中國）
(責任編輯：DF010)
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