3月15日消息，時至今日，國內A股市場還尚未出現一家第三方支付企業的身影，在支付行業嚴監管態勢之下，支付企業在國內謀求上市的難度可見一斑。
不過，由巨頭企業聯想控股的拉卡拉支付依舊在為A股上市做出不懈努力。據《電商報》了解，拉卡拉近日已更新了招股書，相較於三年前第一次申請IPO時，拉卡拉盈利能力大大增強。2018年，拉卡拉營業收入為56.79億元，同比增長103.91%，歸屬母公司股東凈利潤達到5.99億元，同比增幅為27.6%。
雖然在核心經營數據上的表現頗為亮眼，但拉卡拉上市卻選擇了一條相對更為艱難的道路。拉卡拉董事長孫陶然曾公開表示，“雖然動過海外上市的念頭，但拉卡拉業務都在中國，根在中國，發展也是在中國，因此拉卡拉未來肯定是在中國上市，未來一定走向A股市場。”
從目前的情況來看，拉卡拉上市壯志未酬，卻已經因為這一選擇付出了不小的“代價”。據《電商報》了解，為規避監管風險，避免為後續上市造成阻礙，自2016年第四季度開始，拉卡拉已剝離了包括北京拉卡拉小貸、考拉眾籌、拉卡拉影業、拉卡拉科技在內的10家控股及參股子公司。
從結果來看，剝離除核心支付業務之外的金融增值業務也對拉卡拉的毛利率造成一定波動。據其招股書披露的數據显示，2016年至2018年，拉卡拉主營業務的毛利率分別為72.23%、55.40%和44.85%。
應該說，從大膽剝離子公司的舉動，可以看出拉卡拉對於監管環境的謹慎，但在支付行業嚴監管的情況下，一向小心的拉卡拉也難保“清白之身”。公開資料显示，2018年12月至今，僅僅針對銀行卡收單業務，拉卡拉便已經受到兩次行政處罰，共計罰款9.2萬元，涉及旗下兩家分公司。
有業內人士指出，如今的第三方支付市場與兩三年前相比，監管環境明顯趨嚴，銀行卡收單業務的合規風險加大，隨着銀行卡收單市場的規範化，套利空間進一步規範，支付機構的違規成本也在逐漸上升。對於拉卡拉而言，受央行處罰的“案底”顯然對上市不利。
除去監管風險之外，激烈的競爭環境成為影響上市前景的另一個不確定因素。在針對C端的個人業務上，拉卡拉正處於且戰且退的狀態，據其招股書披露的數據显示，2016年至2018年度，公司個人支付收入分別為13205.18萬元、9487.95萬元和10788.58萬元，占公司營業收入的比例分別為 5.16%、3.41%和1.90%，佔比已相對較小。
在支付寶、微信支付兩大支付巨頭步步緊逼的情況下，有分析師認為，C端支付市場佔比基本已經成型，未來機會不大，市場格局也不會有太大變化，對於拉卡拉而言，C端支付市場已成為永久的失地，未來也沒有卷土重來的可能。
持續開拓B端市場，給拉卡拉帶來了可觀的收益，但隨着C端支付市場份額被瓜分殆盡，曾被視為“藍海”的B端支付市場競爭也在趨於激烈。特別是以支付寶、微信支付為首的支付巨頭，不惜斥重金拉攏B端商戶，這給中小支付機構造成了巨大的壓力。
顯而易見，拉卡拉並不具備大手大腳花錢的底氣，在其招股書中，拉卡拉坦承，公司各項發展規劃的實施，需要大量的資金投入，然而長期發展資金不足是當下面臨的主要困難之一。
毋庸置疑，通過上市公開發行股票可以快速籌集到發展所需的資金，不過縱觀目前移動支付市場格局，巨頭矗立，群雄環伺，成功上市的拉卡拉依舊面臨嚴峻的挑戰。
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