在政策方面，官方的立場未變，指出貨幣政策要「精準有力」，財政政策要「加力提效」。大陸當局仍然認為當前復甦勢頭不穩固，不打算退出寬鬆政策或收緊支持，市場應會視之為利多因素。至於民營和外資企業，大陸當局承諾會加大支持力度，以消除外界對大陸傾向退出改革開放的憂慮。
細究經濟數據結構，無論供給端還是需求端，工業生產還是投資、消費，內需還是外需，大陸經濟復甦節奏不一，數據也是喜憂參半，市場對經濟增長前景的預期因此產生明顯分歧。除非宏觀環境出現周期性改善，否則我們認為大陸股市的投資氣氛，會持續受到中美緊張局勢、地方政府債狀況、政府對民企的態度，以及經濟長期不確定性等隱憂所影響。
然而，我們維持對大陸股市的積極觀點，在第一波由預期驅動的上漲告一段落後，相信企業盈利改善將為股市提供進一步的上升空間。近期，大陸股市波動變大，一方面是由於政府工作報告中的政策目標，不如市場普遍預測般激進，股市就之前的預期作出調整，並轉而聚焦實際經濟資料的驗證。另一方面，美國聯準會（Fed）主席鮑爾發表「終端利率高於預期」的指引，重燃了聯準會立場強硬的憂慮。利率反彈和美元走強也對大陸和香港股市造成影響。
基於對大陸經濟重開節奏和高頻消費資料顯示出超預期趨勢，我們中期看多大陸股市的觀點得到了強化，並認為大陸市場的表現可能會持續一段時間。除了估值繼續修復之外，我們的判斷還基於兩個其他原因：
松山區當舖政府合法立案借貸有保障,支票借款一通電話免費諮詢．當舖給您最專業最親切的服務，借錢很簡單!永和汽車借款快速過件立即撥款!提供多種借貸服務給客戶選擇，24小時當鋪任何一樣擔保品皆能借錢嗎?高雄當舖告訴你借貸流程為何?屏東支票貼現常見五大問題!疫情缺資金難過關嗎?別擔心!中山區當舖讓你輕鬆借貸．永和當舖.板橋當舖有哪幾家是政府立案合法的借錢管道?借錢救急!高雄借貸有多年貸款經驗的申辦團隊,提供您更多融資借貸、小額借貸!台中當舖全年無休24小時典當服務。懶人包!讓你更了解台北當鋪,台北汽車借款,台北機車借款,台北借錢相關借貸流程!為何台中支票貼現銀行限制多?推薦你備受客戶信賴的鳳山汽車借款、高雄合法當舖,提供免費諮詢服務,讓你借的安心還的起!!房屋借貸抵押撥款流程。台中票貼借錢哪裡有?什麼是二胎房貸?有資金需求時，其實可以考慮用房屋貸款，包括「增貸」、「轉增貸」和「二胎房貸」，提供多種借貸服務給客戶選擇，士林機車借款貸款車分期車皆可；屏東當舖借錢借款相關的諮詢管道在哪裡?提供多種借貸服務給客戶選擇，士林當舖貸款車分期車皆可。只要您的資金缺口,急需用錢-大寮當舖助你渡難關
第一，因大陸比事前估計更快的疫情降溫，使我們對於大陸經濟的修復預期得到加強。增長的修復會改善上市公司盈利預期，目前這個趨勢才剛剛開始，並與西方企業盈利預期趨勢相反。
第二，我們預計各國資金流入仍將繼續。以外資為代表，儘管過去數周流入A股資金顯著增加，但是相比去年第三季後的大規模流出，截至目前的回流趨勢僅代表了外資情緒的局部性改善。一方面，投資者需要更確實的信號來判斷穩增長政策的可持續性。從另一個角度看，這也有助於拉開本輪復甦行情的時間維度。
我們認為，消費產業的表現會是當下市場的共識之一，其中可能又會以體驗型、聚集型、流動型消費為主線。同時，三年疫情提升了公共健康意識和投入，醫療健康產業有望持續獲利。長期方向上，我們對於有政策引導的自主和安全、綠色轉型產業繼續看好。
同時，我們認為本輪A股上攻行情的最終節奏和幅度，仍將取決於經濟和企業復甦品質和可持續性這個根本問題上。根據上述邏輯，我們認為，這次A股行情會依照估值修復、部分先行的週期盈利預期上修、經濟切實企穩且盈利兌現這三個階段的基本面接力來支撐。消費是本輪復甦週期初期最重要拉動力，而經濟增長的兌現也要看投資、外貿另外兩駕馬車的表現。
#
#
#
#
#
https://www.chinatimes.com/newspapers/20230622000179-260203