資料照片
【民眾網記者劉家瑜／綜合報導】
立法院日前舉行證交法修正草案公聽會，部分與會學者認為台灣存託憑證（TDR）未於《證交法》或依該法核定為有價證券之函令中明確列舉，未符法律明確性及罪刑法定主義，在2012年修法頒布前，已有4名投資人因買賣TDR涉炒作，遭法院依違反《證交法》判刑定讞，有損害人權之虞。金管會今（16）日澄清，TDR屬其他有價證券範疇，應受我國證券管理法令規範，不法行為的構成要件及刑事責任已有明確規定，符合罪刑法定主義及刑罰明確性原則，尚無違反人權之虞。
部分法界人士表示，金管會主張不針對個案修法，不過從判例來看，至少四名被告因炒作TDR，被依證交法判刑定讞入獄，所以可說是通案冤獄，嚴重侵犯人權。輔大法學院長郭土木也表示，民國76年為避免外國有價證券進入我國無所管制，因此「900號公告」將其列入管制範圍，規範對象是原汁原味的外國有價證券；TDR是在我國境內依據我國法令發行，已經不是原來的外國有價證券，是獨立商品，因此TDR不是900號公告涵蓋範圍。
金管會指出，TDR表彰外國有價證券憑證，核屬「900號公告」核定應受我國證券管理法令規範之有價證券，屬《證交法》第6條第1項所稱經主管機關核定之其他有價證券範疇，應受我國證券管理法令規範，且證交法就各類證券不法行為構成要件及刑事責任已有明確規定，亦為司法實務肯認符合罪刑法定主義及刑罰明確性原則，爰依法訴追不法行為者之刑事責任，以維護證券市場秩序及保障投資人權益，尚無違反人權之虞。
另外，該次公聽會亦多位學者認為，我國證交法第6條有價證券之規範架構係與美國與德國立法體例相同，符合法律明確性及罪刑法定主義，並無損害人權或擴張解釋之虞。第一、判斷是否為有價證券時，應考慮實質(經濟特性)而非形式或名稱，TDR實質權利義務等同於外國股票，係屬900號公告核定為有價證券範疇；同時，TDR係依證交法募集發行並於證交所(櫃買中心)掛牌交易，投資人應可預見意圖影響TDR價格之炒作與操縱等不法行為之可罰性，與近期憲法法庭112年憲判字第5號判決所闡釋之刑罰明確性及授權明確性之判斷標準相符。
24H當舖這麼多間?哪一家才是有政府立案呢?刷卡換現金到底安不安全?理財專家現身分析說明!夏小姐提供線上刷卡換現金服務，3D驗證刷卡換現金超有保障。未上市股票風險大嗎?投資必讀10大攻略!不限車種桃園當舖免留車助你安心借款，立即解決你的資金問題!屏東軍公教借款各家評價及利息一覽表。提供多種借貸服務給客戶選擇，士林汽車借款貸款車分期車皆可。中和當舖利息如何計算?抵押期限多久?未上市股票買賣運作流程及應注意事項為何?想知道更多屏東當舖可安心借貸，政府合法立案當舖在哪裡嗎?中山區當舖借款最快何時可撥款?老字號中和當舖推薦.專業公營當舖借貸流程懶人包，資金有缺口?台北借錢火速放款助你短期周轉.房屋二胎借款流程資訊整合．企業周轉問題,支票借款讓你放心借貸是優質合法當舖政府立案合法成立的合法當舖、正派經營，以專業、負責且積極的態度來 服務我們每一位客戶。提供多種借貸服務給客戶選擇，24小時當舖，汽機車借款申辦時要注意的三件事；高雄機車借錢,高雄汽車借款免留車案例分享。最新年度二胎房貸比較;高雄免留車當舖有規定哪種車款才能借貸嗎?急需現金,松山區汽車借款
再來，學者並指出美國及德國為因應金融市場快速變化，亦未於證交法中明確列舉存託憑證，均採「有限列舉，概括授權」方式授權主管機關訂定，如德國規範存託憑證係屬《證交法》第2條所稱「代表股票的憑證」，美國1933年即於《證交法》第2條定義有價證券，並於1946年Howey Test確立判斷特性，目前仍為判斷後續各類新興金融商品是否為有價證券之基礎，故金管會依76年發布之「900號公告」認定TDR為《證交法》第6條規範的有價證券，與國際法規架構類同，未有擴張解釋情形。
最後，有鑑不法炒作、操縱有價證券之交易行為，影響大多數投資人權益甚鉅，金管會已建立完整法規及市場監視制度，爰依法訴追不法行為者的刑事責任，方可維護證券市場秩序及保障投資人權益，落實證交法保障投資之立法意旨，尚無違反人權之虞。
更多新聞報導：
來源鏈接：https://www.mypeoplevol.com/Article/51744