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僅僅半天時間，榮耀收購方的股東發生了變化，代理商、經銷商組成的企業浮出水面，同時，擁有深圳國資背景的鯤鵬資本將在“新榮耀”運作中扮演重要角色。
11月17日上午，華為對外公布了出售榮耀的情況，收購方為深圳市智信新信息技術有限公司，該公司由深圳市智慧城市科技發展集團與30餘家榮耀代理商、經銷商共同投資成立。
當時工商信息显示，深圳智信只有兩大股東，即深圳智慧城市科技發展集團和深圳國資協同發展私募基金合夥企業（以下簡稱“深圳協同”），分別持股98.6%和1.4%。外界認為，深圳協同正是由30餘家榮耀代理商、經銷商共同出資成立的合夥企業。
但事實上並非如此，代理商、經銷商組成的企業另有其人。
17日下午，《稜鏡》發現，“新榮耀”深圳智信的股東發生了變化——深圳智慧城市科技發展集團退出，新增了深圳智城發展有限公司（以下簡稱“深圳智城”）、深圳市春芽聯合科技合夥企業（以下簡稱“深圳春芽”）和深圳市星盟信息技術合夥企業（以下簡稱“深圳星盟”）三大股東。
深圳智信最新的股東結構圖，來源：企查查
渠道商股東浮出水面，但持股比例不詳
這次的股東變化，使得“新榮耀”的股東結構逐漸清晰起來。
其中，深圳智城是深圳智慧城市科技發展集團的全資子公司，深圳星盟則主要由經銷商和代理商組成，包括北京松聯科技有限公司、北京普天太力通信科技有限公司、中國郵電器材集團有限公司、共青城酷桂投資合夥企業、天音通信有限公司、鯤鵬展翼等6家公司。
這6家股東中，前五家均為榮耀的渠道商，綜合出資規模超過了99%。根據工商資料，深圳星盟的出資總額為13.7678億元。
11月18日，小股東天音通信（000829.SZ）發布公告，他們將會用自有資金增加認繳出資額，具體增資金額需股東大會審議通過。
根據工商信息，深圳春芽的股東主要由其餘的27家企業組成，這些企業也多是榮耀的渠道商、代理商，其中包括蘇寧易購等企業。深圳春芽成立時間為2020年11月10日。
深圳春芽的部分股東，來源：天眼查
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然而，深圳智信最新的四家股東持股比例均未显示。
40.1億元佔1.4%的股份
工商資料显示，深圳協同的股東由8家深圳市的國有公司組成，包括深圳市鯤鵬股權投資有限資本、深圳羅湖投資控股公司、深圳高速公路股份有限公司、深圳國資委等。
深圳協同的成立時間並不長，為2020年8月26日。但早在今年6月30日，深圳高速（00548.HK）就發布公告，擬投資深圳國資協同發展基金。根據當時和後來的公告，深圳協同管理的基金規模是40.1億元。
深圳智信之前的工商資料显示，深圳協同占股1.4%。
“如果按照這個信息來計算，40.1億元佔1.4%的股份，那麼‘新榮耀’深圳智信對應的資產值為2864億元，外界一直流傳的華為賣掉榮耀的金額，這個可能是一個重要依據。”一位華為內部人士向《稜鏡》分析。
鯤鵬資本深度介入
根據深圳高速的公告，深圳協同這隻基金的存續期是3年投資期和4年項目管理與退出期。
該基金的管理人為深圳市鯤鵬股權投資管理有限公司（以下簡稱“鯤鵬資本”），鯤鵬資本是深圳市財政局和國資委共同出資的國有投資公司，在深圳協同基金中出資最多，出資比例達到62.34%。
這隻基金的執行合伙人則是由鯤鵬資本下屬的深圳市鯤鵬展翼股權投資管理公司（以下簡稱“鯤鵬展翼”）來擔任。
值得注意的是，深圳星盟的執行合伙人也是鯤鵬展翼，鯤鵬展翼在兩個合夥企業中的出資額均不超過0.25%。這也意味着，鯤鵬展翼用較少的資金，管理着“新榮耀”的兩大股東。
鯤鵬展翼的法定代表人、總經理為母公司鯤鵬資本的二把手、總裁張靜。張靜曾擔任深圳市龍崗區財政局副局長、龍崗區投資控股集團董事長、龍崗區政協主席等職，2019年12月，她被深圳市國資委調到鯤鵬資本，而龍崗區則是華為總部所在地。
鯤鵬資本官網信息显示，該公司是深圳為深化國資國企改革、助力全市產業轉型升級而設立的戰略性基金管理平台，到2020年，管理基金的目標金額是1500億元。
17日上午的《聯合聲明》，由40家企業共同發布，而深圳智城、深圳協同、深圳星盟的股東共涉及有其中13家。
目前，深圳春芽的工商信息尚未公布其執行合伙人是誰，不過，除了27家渠道商和代理商之外，在股東中也出現了鯤鵬展翼的身影——認繳106.57萬元，持股比例0.1%，是最小的股東。
“作為投資新榮耀的經銷商和代理商，未來只享有財務上的投資回報，在業務側將遵循公平交易的市場化原則，與其他經銷商、代理商享受同等機會。”17日的《聯合聲明》這樣寫道。
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