矽谷銀行的核心問題在於，持有大量資金來自不穩定存款的政府債券。去年利率劇升的緣故，按市值計價的債券暴跌，存款成本愈發昂貴，存款也變得稀缺。
偏偏很多銀行都持有類似的貶值債券，而那只是債務問題的冰山一角。根據聯準會（Fed）資料，自2009年底以來，政府、企業和家庭的負債總額，增加90％達68兆美元。尤其Fed為壓制通膨猛催升息油門，利率創下1980年代初以來最快升速。當利率走揚，現有貸款或債券的價值立刻走跌。
國際清算銀行研究部門主管申鉉松（Hyun Song Shin）指出，傳統銀行是最引人注意的債券持有者，但退休基金、共同基金、私募基金、壽險業者、商業發展公司、避險基金及其他非銀行機構，集體持有的債券一樣可觀，它們有時被稱作「影子銀行」。
申鉉松表示：「無論是銀行或非銀行，都面臨同樣的風險，外界不該把焦點都放在傳統銀行身上。」
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報導稱，2007至2009年的國際金融危機正是從影子銀行爆發開來，這些問題公司發行短期債券，將不動產抵押貸款證券（MBS）的收益再拿去投資。金融主管機關長久以來認為，影子銀行仍是下一回金融危機的引爆點，因為相形之下，傳統銀行受到較嚴格的監管。
3月份美國一般銀行爆發危機後，影子銀行看似風險較小，其實應該說問題尚未顯露出來。按照國際貨幣基金（IMF）4月初發布的報告指出，影子銀行的問題出在海外。
譬如，去年9月，時任英國首相的特拉斯要推行減稅，導致英國公債殖利率飆升，採「負債驅動型投資」（LDI）策略的養老基金嚴重虧損，被迫拋售債券來補繳保證金，結果債券殖利率飆得更高。
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230501000113-260203